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[可转债] 转债申购‖木森转债:咱换个名字行不行?哪怕叫“六木”也好

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楼主#
更多 onebrush发布于:2019-12-13 22:00,来自:

初看到木森转债对应的正股是木林森时,刷子还以为是那家卖鞋子的企业。后来仔细一查才知道原来是家LED行业的高科技公司。

不知道公司怎么起了这个名字,感觉有点像小学生做叠字游戏。

老师:“小木,你来说个二叠字”。

小木:“So easy!林”。

老师:“不信难不倒你,你再说个三叠字”。

小木:“So easy,two!森”。

老师晕倒!谁让老师碰上的正好是同学“小木”呢,下次点同学“小水”,不信他还能像“小木”这样应对自如。

来个段子,逗大家一乐。言归正传,来看下周一(12月16日)“四箭齐发”的第二支箭——木森转债。

发行条款

1.债券评级:AA,无担保,广东民营企业(评级尚可)

2.发行规模:26.6亿(规模适中)

3.票面利率:0.4%,0.6%,1.0%,1.5%,1.8%,12%(含2%),共17.3%(利率尚可)

4.股价下调:30~15~85%(中规中矩)

5.强制赎回:30~15~130%(中规中矩)

6.有条件回售:2~30~70%(中规中矩)

7.有无网下:有

8.当前转股价值:约100.08

9.网上申购代码:072745

图片:QQ20191213-1.png

正股质地

木森转债对应的正股为木林森,2015年深交所上市。正如开头所说,这不是那家卖鞋的公司,其主营业务是LED封装及应用产品的研发、生产与销售,目前公司销售收入在国内排名第一,全球第四,是不可不扣的行业全球龙头。

不过,与A股绝大多数上市企业营收主要来自国内不同,木林森2/3的营收来自海外,主要是因为收购境外公司朗德万斯,其构成了公司最主要的营收来源,占总营收的65%左右。

业绩方面,公司今年前3季度营收143亿元,同比增16%,较2018年120%的增速显著下滑,利润6.89亿元,同比增15%,较2018年的8%略有上升。

申购建议

建议申购。从转债的角度看,木森转债基本无亮点可寻,但是胜在当前转股价值较高,尤其是正股质地不错。虽然当前整个LED封装和应用行业存在下滑压力,但木林森作为行业全球龙头,竞争优势显著,相对于同行日子还是比较好过的。

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