[可转债] 低溢价转债是剧烈波动市场中的首选；周二3新债申购

上周四大跌之后方远君分享了《大跌之后如何相对安全抢反弹》，介绍了低溢价转债在市场不稳时抢反弹的优势。知行合一，今日大幅反弹之后，方远君管理的基金净值已创下新高，重要的是承担的风险可控。在《方远可转债基金2020年上半年总结》中，方远君对后市的展望是“市场很可能会出现激烈波动，跟随市场趋势但避免入戏太深”。

在剧烈波动的市场中，投资人容易被内心中的贪婪恐惧所左右，追涨杀跌到最后收获无几。所幸我们处于可转债大时代之中，有不少价格较低的低溢价转债供我们选择，应对巨大的不确定性。低溢价转债是剧烈波动市场中的首选，价格较低的低溢价负溢价转债具有风险收益不对称的机会：若正股持续上涨，低溢价负溢价转债的进攻性甚至比正股都强；若正股回调下跌，则由于价格较低有债底保护，回撤较小损失相对可控。

如昨天谈到“转债发行潮一浪又一浪”，今晚更有重磅的紫金转债将发行45亿，预计中签率能高一点，但依然无法一人一签。周二有苏试转债、淳中转债、花王转债申购，简单分析如下：

一、苏试转债

对应正股情况：苏试试验，主营试验设备和试验服务。苏试试验所处的第三方检测行业市场前景广阔，行业处于快速增长之中，特别是2019年通过收购上海宜特进入半导体检测，为公司带来新的增长点和新概念，对转债十分有利。

单签收益测算：当前转股价值104.11，转债当前合理价格121

元，测算单签预期收益为206元。

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转债申购评级：破发概率2%，建议强力申购。方远君将参与申购。

二、淳中转债

对应正股情况：淳中科技，主营显示控制系统设备和解决方案。公司此次募集转债主要投向专业音视频处理芯片研发及产业化项目，助力5G高清视频赋能，转债有较高配置价值。

单签收益测算：当前转股价值99.62，转债当前合理价格116元，测算单签预期收益为162元。

转债申购评级：破发概率2%，建议强力申购。方远君将参与申购。

二、花王转债

对应正股情况：花王股份，主营园林绿化工程设计和施工，不是卖纸尿裤的花王哈~公司质地一般，园林绿化类转债配置价值一般。

单签收益测算：当前转股价值103.75，转债当前合理价格112元，测算单签预期收益为119元。

转债申购评级：破发概率3%，建议强力申购。方远君将参与申购。