[可转债] 20200805转债复盘 -- 算算这个月的通胀和社融

1、通胀数据和社融预测

7月CPI环比上涨1%，同比上涨3.5%。其中，猪肉、鲜菜、鸡蛋涨幅比较明显。

7月PPI环比上涨0.43%，同比下降2.8%。

7月社融预计为1.93万亿。

卖方预测CPI均值为2.6% PPI-2.4% 社融1.82万亿

1、供给偏紧。由于钴的资源几乎全部都在刚果金。收到疫情影响，矿山的生产和运输有一定的困难，并且由于非洲防控体制和水平，强化了下半年供给收紧的预期。

2、下半年需求增多，尤其是3C旺季来临。3C的需求占钴需求的40%，动力电池方便。虽然收到无钴化的影响，但是下半年电动车的电池仍以三元位主。

3、国土收储。

首先今天仙鹤正股的超高换手率刷屏了，换手率106.48%，应该是历史罕见（甚至首次），转债和正股的联动演绎到了极致。截止到今天收盘，仙鹤转债的溢价率为-4.72，今天转股，明天只要情绪不太差，基本稳赚。如果是3号转股，4号大概能赚13%左右。不过这种钱不太容易赚。

这两天市场都比想象中的强势。由于上周逐渐止盈一部分，但是长期的仓位仍然在，所以这周的大涨整体也没有很多踏空的感觉。短期暂不追高。新券上市初期仍有机会，一方面上市初期面临较大的抛压，另一方面某些名字看起来不太熟悉的可能只有在上市了一段时间之后才会引起注意，这应该是两个比较大的因素。另外对于关注度较高的新券，如万青、安井等，市场给的期待太高，超出了之前预计的合理范围，给出的结论还是追。之所以追的原因，一方面是正股仍有上涨的趋势，另一方面是转债的优质标的日渐稀缺。如果市场在相对较高的心理位置，如3500，可以小部分买入，时刻保持关注。

操作上，对市场保持乐观，但也要注意风险，不追高，如果调整，果断加仓，如果市场仍旧超预期的强势，可以考虑短期做点强势品种。关注中鼎。